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没有上不了市的互金公司,只有不懂资本运作的老板
  • 发布时间:2020-01-12
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  • 一根木棍水平地放在一群羊面前。第一只羊跳过去,第二只和第三只也会跳过去。拿掉那根棍子,后面的羊仍然会像前面的羊一样跳起来,即使挡住道路的棍子已经不在那里了。

    这就是所谓的“羊群效应”,也称为“羊群心理”。

    羊群效应(Herd effect)通常出现在竞争更激烈的行业,行业领导者(leader)往往会占据主要注意力,吸引整个羊群不断模仿它的行为。它去“吃草”的地方,其他羊也会跟着去。

    2018年,共有的黄金公司堆积如山,出海远航,源源不断地来到香港和美国上市。它也可以被称为商业经济中的“羊群效应”。

    赴港上市的有汇富天下、伟信金科、51张信用卡等。在美国上市的美国股票有一点牛金融、钛产品、泛中国金融、小额信贷网络、小胜科技、360金融等。

    2018年,“羊群效应”风格紧随市场,出现了褒贬不一的评论。2019年,当国内资本市场繁荣时,它会继续出去寻找黄金还是在国内碰运气?

    从左到右,天堂和地狱,只有一个想法。

    共有黄金企业在中国上市,希望渺茫

    对任何企业来说,国内上市都是困难的,所以a股首次公开发行被戏称为“死亡之门”。

    2018年,共有105家企业获得上市许可,其中近50%的企业直接在发展与审查委员会会议现场被淘汰。严重性显而易见。

    有金融科技光环的合资企业更容易通过a股的首次公开募股大门吗?

    不幸的是,答案是否定的!

    一方面,共同基金首次公开募股政策的窗口期已经逐渐过去。据报道,2016年5月,中国证监会禁止上市公司跨境收购互联网金融、游戏、影视、虚拟现实等四个行业的目标公司。2019年初,科委的重点,也倾向于使用硬技术作为科委上市的筛选标准,商业模式创新公司被排除在目标之外。由此可见,a股首次公开发行的政策取向越来越明确,未来的主题是支持具有领先技术优势的科技创新企业。

    另一方面,共同黄金a股的首次公开发行并不成功。目前,在国内a股上市排队企业中,拉卡拉只有一家共同基金企业。在2017年2月10日向中国证监会提交招股说明书后,该公司仍在等待上市,其未来命运未知。两天前,拉卡拉刚刚更新了上一次提交的招股说明书,引发了大量媒体阅读。然而,事实上,这只是新股发行排队企业的正常运作,即年初更新招股说明书和年报数据。

    坦率地说,共同基金公司根本不可能在中国上市!

    海外上市不再是一件好事,仍然是一个更好的选择。

    如果你不能国内,那就出国。这可能是2018年大多数共同基金公司老板的内心独白。

    但是海外上市能带来什么呢?也许许多老板还没有弄明白。

    有许多a股首次公开募股公司,他们都渴望上市。有两个主要原因:第一,财富实现了,一旦上市,老板的个人价值就会迅速上升;第二是融资需求。企业上市后,在资金短缺时,可以不断从股票市场筹集资金。

    回顾港股和美股的上市,上述效果能否达到?

    从财富实现的角度来看,2018年在香港股市上市的3家公司的当前价格(3月12日收盘价,下同)较初始价格下降了20%-60%。2018年在美国股市上市的6家公司中,除小额信贷网络和多头融资外,其他4家公司的当前价格较初始价格下降了10%-30%。总的来说,虽然目前的价格已经下降,但相对可观的财富实现仍然可以实现,因为市盈率(每股市场价格/每股盈余)的倍数大多保持在5倍以上,也就是说,公司1元钱的利润可以产生超过5元钱的估值。

    从融资需求来看,三家香港公司的平均初始融资规模为14.03亿港元(约12亿

    值得注意的是,以上分析的所有公司都是在2018年上市的。时间太短,参考资料不够。一旦上市时间延长,这将是另一个场景。例如,伊伦迪和乐心,它们的股价与最初的价格相比大幅上涨。与此同时,随着香港股市的走强,预计香港上市公司的股价在中长期内也将大幅上涨。因此,在很长一段时间后,海外上市公司的股价和估值可能会缓慢上升。

    因此,对于共同基金公司来说,海外上市并不像预期的那么好,但仍然有很大的价值,基本上可以实现财富实现和融资的需求。在这方面,市场上的许多解释是有偏见和错误的。

    股权融资市场正在放缓,投资之战可以提上日程。

    应该指出的是,共同基金企业的首次公开募股门槛很高,但引入股权投资相对简单。

    一般有两种股权融资方式:一种是向老板及其企业筹集资金,另一种是向外部投资机构筹集资金。

    一般来说,在企业发展的早期阶段,在行业危机期间或外部融资渠道不畅时,共同基金企业会优先考虑老板的个人融资。然而,在市场资金充裕、企业估值普遍较高的阶段,共同基金企业将选择在海外进行战略融资。

    2018年,全市场股权投资规模大幅下降,总投资约1.08万亿元,比2017年下降10.90%。在严格的监管下,共同基金行业面临着未来发展的巨大不确定性,甚至融资的惨败。

    进入2019年,货币政策趋于宽松,股市运行缓慢,股权融资市场也在搅动。预计它将进入一个小的融资高峰。

    根据康博的循环理论,生活中有三种财富和自由的机会。对于个人来说,最新的一个可能是在当前的股票市场,这是不断移动的牛。满仓敢不敢做这件事?目前这已成为一个艰难的选择。

    共同筹资企业也是如此。2014年和2015年是融资的好时机。人们很愚蠢,而且很有钱。任何故事都能获得巨额融资。同样,2019年也可能是融资的好时机。对于缺乏资金的企业,应抓住机遇,在年初将战略投资纳入计划,并将其作为全年的重点任务之一。

    员工的股权激励是稳固的,可以一举两得。

    除了上述外部融资方式,许多共同基金企业也会考虑内部融资。内部融资的主要方式之一是从员工个人筹集资金,这也被称为员工股权激励。具体操作是以低于市场价格的价格向员工分配股票。公司不仅能获得大量的资金,还能约束员工与公司共同发展,一举两得。

    从实际操作来看,大多数共同基金公司都或多或少对员工实施了股权激励,但总的来说,存在两个问题:第一,老板太吝啬,给员工的股份太少;第二,股票的高价格没有反映出对员工的特殊关怀,导致激励效果不佳。

    本质上,相互黄金产业是一个多轮驱动的产业,如“资本人才技术”。只有拥有更多优秀的人才,我们才能带领双方争夺金牌。特别是随着国内共同基金业向金融科技的不断转型,人才的重要性日益凸显。只有留住优秀人才,才能保持公司未来的发展势头。

    因此,在2019年,每个共同基金老板将不再对员工股权激励如此吝啬。员工并不愚蠢。

    收购可能不是最佳选择

    大量共同基金机构和家庭都很焦虑。面对前监管后竞争的局面,面对低迷的经济和失信企业,越来越多的共同基金公司试图寻找一个有背景的“米歇尔普拉蒂尼”(michel platini),以获得更强的信用支持和资金资源支持。

    许多共同基金公司老板会选择加入大型工业集团

    因此,如果你对这个行业和公司感到乐观,最好的方法是继续控制股票,并向外部投资者出售一些股票。如果你不喜欢它,厌倦跑步,早点卖掉它,带着现金离开也是一个不错的选择。

    2019年资本运营的几种方式

    (1)深化科技转型,寻求科技创新板上市或a股并购机会。最近,监管框架已经明确界定,支持科技企业上市已成为主要基调。对于共同基金公司来说,如果他们不转向大数据和人工智能技术公司,a股上市渠道只会越来越窄。鉴于a股上市的诸多优势,再加上行业发展,共同基金企业也被敦促转型。对于具有一定实力的共同基金企业来说,向金融科技进行剧烈转型,寻求以a股技术企业的形式上市或收购,可能是一项值得的业务。

    (2)内心禁欲贪婪,海外上市仍然是一个不错的选择,“羊群行为”并不总是消极的。许多金融专业人士批评共同基金公司海外上市是一个糟糕的选择,因为新股经常会发行。事实上,股票价格受到许多因素的影响,比如股市自身的周期,比如2018年下半年香港股市的下跌趋势。对任何公司来说,首次公开募股都是正常的。实质上,海外上市的主要缺点是估值低于国内上市。市盈率一般约为5倍,远低于国内上市的25倍和70倍以上。如果公司急于通过上市来提高知名度,或者如果投资机构有现金需求,而老板对估值并不那么贪婪,那么共同基金公司在海外上市仍然值得推荐。

    (3)认真寻找并购机会,要么出售少数股权,要么干脆拿走现金走人。获得控制权可能是一个糟糕的选择。目前,共同基金公司正在被收购,要么是因为它们可能无法以良好的价格出售,要么是因为它们将来可能不得不妥协。更重要的是,如果被国有企业收购,也意味着未来海外上市渠道将受到极大限制。

    一般来说,海外上市主要分为两种类型:第一种是直接海外上市,第二种是在海外建立结构。离岸公司通常在英属维尔京群岛、开曼群岛等地设立。VIE控制国内公司,离岸公司作为主体上市。

    在实践中,一般采用第二种上市方式,因为离岸公司作为上市主体可以避开复杂的国内审批程序,离岸公司的所有原始股份都可以上市流通。然而,如果离岸公司直接在香港上市,国内股东的股份在公司上市前不能自由流通。只有上市后发行的股票才能流通,这意味着创始人的股票无法实现,上市效果大大降低。

    因此,一旦被国有企业收购,由于对国有资产的严格监管,共同基金公司未来不可能设立海外机构,从而大大降低了未来上市的意义和便利性。因此,寻找国家前缀“米歇尔普拉蒂尼”更为谨慎。

    (4)提高股权激励比例,将员工个人利益与公司利益深度捆绑,有效激发人才的活力和创造力。作为共同基金的所有者,一个人应该胸怀大志,因为没有大的“蛋糕”和如何谈论利益分配。因此,当务之急应该是想办法把“蛋糕”做大。其中一种方法是通过股权激励来激发员工的活力,提高公司的整体利润和价值空间。

    (5)寻找股权融资机会,预留一定的现金流,防范2019年两大潜在风险。风险之一是经济复苏被篡改的风险。如果企业的利润率没有像预期的那样大幅提高,贷款企业的坏账风险将进一步增加,共同基金机构将遭遇新一轮运营危机。第二个风险是股市牛市过后资金外流,造成流动性风险。类似的情况发生在2014年和201年

    事实上,资本在任何时候都不可怕,可怕的是老板自己:上市或融资时,缺乏决心和勇气拖延了最佳时机;在发行股票或分配利益时,他们太贪婪和吝啬,不让弟弟们感受到“分享快乐和幸福”的鼓励。在企业发展和资本战略中,缺乏对未来的规划和对资本的控制,从而被资本困住和控制,最终迷失自我,使企业崩溃。

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